大连天神娱乐股份有限公司（简称：天神娱乐集团）成立于2010年，是一家业务覆盖游戏、应用分发平台、广告、影视产业的泛娱乐产业集团。

8月28日，天神娱乐发布的2019年半年度报告显示，报告期内，天神娱乐实现营业收入7.53亿元，比上年同期下降39%；利润总额-11,378.70万元，比上年同期下降134.60%；归属于母公司所有者净利润-20,273.97万元，比上年同期下降197.23%。
对于亏损原因，天神娱乐在财报中作出了解释，天神娱乐表示，报告期内，受市场环境变化及监管政策等因素的影响，公司子公司的经营业绩存在不同程度的下滑;此外，公司及子公司以劣后级合伙人身份参与设立并购基金，因对优先级合伙人、中间级合伙人出资份额及优先级合伙人、中间级合伙人应取得的收益承担回购或差额补足义务，承担了较高的资金成本。
受游戏行业市场竞争日趋激烈以及监管政策调整带来的巨大压力，天神娱乐游戏业务的经营业绩在报告期出现了下滑的态势。报告期内，天神娱乐游戏业务营收3.94亿元，同比下滑33.88% 。
游戏研发方面，1、天神互动运营的《傲剑》、《飞升》、《苍穹变》等游戏产品已至衰退期，活跃用户及运营收入持续下滑。2、雷尚科技目前运营的主要产品均为运营时间4-5年的老产品，产品已至衰退期，新增用户数量持续减少，老用户流失严重，游戏运营收入呈下降趋势，目前无版号储备。3、为规避进一步亏损、降低运营费用，妙趣横生已在报告期内调整了运营模式，完成了人员优化，并对存量游戏产品的运营和维护进行了外包。
游戏发行方面，幻想悦游目前运营游戏主要包括《火影忍者》、《无敌舰队》、《神曲》等，其中《火影忍者》、《神曲》为页游，《无敌舰队》为手游。上述游戏运营流水受生命周期、移动游戏市场份额挤压等原因下滑。受监管政策影响，国内知名游戏公司纷纷加快布局海外游戏业务，海外游戏运营竞争加剧， 幻想悦游新上线游戏收入低于预期；同时无自研体系，获取游戏成本上升；游戏研发商受政策影响，出现资金紧张、裁员等情况。受上述因素影响，幻想悦游报告期业绩大幅下滑。

天神娱乐上半年平台收入2.02亿元，同比增长1.19%；互联网业务营收5224.4万元，同比下滑80.55%，营业成本比上年同期减少34.73%，毛利比上年同期减少86.34%，主要原因系互联网广告收入下降，助贷业务停止所致。
影视广告业务营收1.04亿元，同比下滑38.5%，营业成本比上年同期减少32.23%，主要原因系受市场环 境影响所致。

境内地区营业收入比上年同期减少34.91%，主要原因系境内游戏行业，互联网行业，影视广告行业的营业收入下滑所致。
境外地区营业收入比上年同期减少46.95%，主要原因系境外游戏行业，互联网行业的营业收入下滑所致。

此外，截至4月26日，天神娱乐负有清偿义务的已到期债务累计达到3.79亿元，公司可能会面临支付相关违约金及罚息等情况，将会增加公司的财务费用，加剧公司面临的资金紧张状况，并可能对公司经营业绩和偿债能力产生一定的影响。中报显示，公司逾期未偿还债项金额为3.07亿元。
小编觉得，以目前天神娱乐的盈利能力，公司前景堪忧。